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Miedo a la deflación

1000622_worried_man_against_white_backgroundMás allá del dato de IPC el debate se centra en si estamos o no en deflación; esto es, en una disminución generalizada y continuada de los precios de la economía. El Gobierno lo niega, pero hay economistas y sindicatos que opinan lo contrario. La deflación se produce por una contracción de la demanda y se da en una situación de fuerte crecimiento del paro que, a su vez, genera más desempleo. Es uno de los escenarios más temidos, peor aún que la inflación que suele acompañar a periodos de crecimiento. En deflación el menor consumo repercute en caídas de facturación y beneficios, pero los costes no disminuyen ya que hay que seguir pagando a proveedores, trabajadores y bancos. Esta espiral se convierte en un círculo vicioso que obliga a las empresas a abaratar sus productos para hacer frente a los costes fijos y que desemboca en cierre de negocios y más paro. A mayor desempleo menor capacidad adquisitiva de los hogares que, además, aplazan sus compras ante la expectativa de un precio menor. El Gobierno niega que hayamos entrado en esta dinámica apelando a que la inflación subyacente es todavía razonablemente alta. Ojalá tenga razón ya que de lo contrario se pospondría sin fecha la salida de la crisis. No obstante existen recetas basadas en dos pilares de los que el Gobierno sólo ha se apoyado en uno: gasto público y políticas fiscales expansivas, es decir bajada de impuestos.

Artículo publicado en el diario La Razón, el 16 de enero, por Jesús F. Briceño

IPC, pisos e euribor, tres noticias positivas

Noticia positivaMás allá de la polémica sobre si el precio de la vivienda ha bajado un 6,6%como ha certificado la Sociedad de Tasación o mucho más como afirman los promotores lo importante es que, efectivamente, salvo casos puntuales, las rebajas han llegado al sector inmobiliario. Las previsiones son de una caída adicional en 2009. El ajuste en el sector de la construcción, salvo cracs ligados a operaciones especulativas, se está llevando a cabo dentro de unos márgenes de sensatez que alejan el peligro de un desplome brusco de imprevisibles consecuencias como ha ocurrido en otros países como EE UU o Japón. Otro dato que contribuirá al ajuste de precios es que durante 2008 el número de viviendas iniciadas ha sido de 285.000, la mitad que el año anterior. La noticia de que el euribor también ha bajado del 3% es un balón de oxígeno que aliviará la factura de nuestra economía que puede confirmarse con una nueva rebaja de tipos de interés el día 15 por el BCE. Poco acostumbrados a datos positivos también hay que destacar la caída de la inflación al 1,5%, su tasa interanual más baja en una década, con lo que se abre una ventana al optimismo en la senda de la recuperación siempre y cuando no caigamos en la temida deflación, posibilidad que ha sido descartada por el vicepresidente del BCE Lucas Papademos.

(Artículo publicado en el diario La Razón el 6 de Enero de 2009).

Precios, crisis y elecciones

crisisEl año 2009 comienza con una subida generalizada de precios de los servicios básicos en medio de la crisis y con una recesión confirmada por el Banco de España. Pero lo más grave no son sus consecuencias sobre el bolsillo o el empleo de los españoles, sino la percepción que tiene el ministro de Economía Pedro Solbes, que está convencido de que vamos a tener un buen año. No reconocer la gravedad de la situación es más preocupante cuando el responsable que tiene que hacer frente a la crisis, y cuyos Presupuestos han quedado obsoletos, mira para otro lado. Ya conocemos las subidas de precios por encima del IPC, o el pequeño respiro de las hipotecas, pero desconocemos los datos reales de la economía española sobre los que deben hacerse las previsiones para 2009, situación agravada por la propuesta de financiación de las CCAA con nuevas promesas de Zapatero. Hasta ahora todas las ofertas que se han llevado a cabo para paliar la crisis recaen sobre nueva deuda pública, lo que va a suponer un lastre para encauzar la recuperación cuando ésta se produzca. Sólo la perspectiva de tres convocatorias electorales en 2009 (gallegas, vascas y europeas) y el miedo a que el reconocimiento de la realidad pueda pasarle factura explica la frivolidad con la que Gobierno ha recibido el nuevo año.

(Artículo publicado en La Razón el 2 de enero de 2009).